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換日圓好時機,避險貨幣日圓為何走貶?

秋天想去日本賞楓的,現在是換日圓的好時機,先前貿易戰緊張情勢升溫,也讓許多投資人紛紛把錢投向日圓這個安全的避風港,現在貿易戰規模繼續升級,日圓為何不漲反跌?

2018年10月11日

作者:天下雜誌編譯陳竫詒

秋天想去日本賞楓的,現在是換日圓的好時機,先前貿易戰緊張情勢升溫,也讓許多投資人紛紛把錢投向日圓這個安全的避風港,現在貿易戰規模繼續升級,日圓為何不漲反跌?

哈日族又等到了換日圓的好時機,台銀日圓現鈔買進匯率來到0.2724,是近四個月以來的低點,近期還有機會衝破「0.26」元字頭。

身為避險貨幣,日圓為何走貶?主要受到四個因素影響:

一、北美三國談成《美加墨協議》

北美自由貿易協定趕在最後一刻破局前達成協議,維持美加墨三國架構不變,也讓三國的貨幣都受到了支撐,美元維持強勢。

這也讓原本處於風險趨避角色的日圓達到去年11月以來的低點,來到一美元對113.94日圓。

北美貿易協定確定由美墨加協議,NAFTA正式更名為USMC協議,這個關係到1.2兆美元的自由貿易協定,在週日終於免於崩潰的結局。

「總的來說,日圓確實是風險的替代品,115將是不容易突破的水準,」道富集團東京分行經理若林德廣認為。

二、鷹派聯準會

聯準會升息步伐,同樣推了一把。

聯準會在上週三,符合市場預期地升息一碼,目標區間來到2%至2.25%,不在意川普對升息的不滿,預計在12月會再升息一碼。不受貿易戰衝突、新興市場不穩等因素影響,鷹派的聯準會升息不乏堅定,這必然對美元產生支撐。

「我們預期歐元和日圓仍有可能在未來幾個月分別突破1.13和115的低點,」國民西敏寺銀行(NatWest)外匯策略主管Mansoor Mohi-uddin在給投資人的報告中提到。

歐洲央行和日本央行目前看來利率政策依然維持不變,這也使得美元的收益率相對提升,支持強美元走勢。

三、 避險需求減少

日圓做為避險貨幣,由於市場對於避險的情緒消退,投資人開始認為中美貿易衝突不會立即導致全球性衝擊,避險需求減少,進一步使得日圓往下走。

四、日本股市亮眼

日本股市亮眼的表現,也進一步打壓日圓,日經指數來到24329,創下27年來的新高。

日圓兌美元愈迫近115,讓許多分析師重新評估他們當前的策略和權重。

不只日圓,其他主要貨幣面對美元的強勢,也是往下走。歐元區,由於對義大利預算赤字的擔心又起,歐元兌美元匯率也呈現走貶。

以上文章授權自天下雜誌網站,資料來源Bloomberg、Reuters、CNBC,2018年10月2日刊出。