投資報告

美國期中選舉之後的投資建議

美國2018年期中選舉的結果,民主黨取得眾議院,共和黨持續控制參議院。傳統上認為僵局國會的情況對市場有利,因為這能降低政治人物對經濟干預。然而,總統的減稅和放鬆管制措施,確實使得美國市場得到了相當大的推動。

2018年11月8日

Keith Wade

Keith Wade

施羅德首席經濟策略師

Frank Thormann

Frank Thormann

施羅德多重區域股票團隊投資組合經理

Frederick Schaefer

Frederick Schaefer

施羅德美國小型股票團隊產品經理人

進一步減稅可能性下滑,川普會就貿易達成協議嗎?

施羅德首席經濟策略師Keith Wade表示:

美國2018年期中選舉的結果,民主黨取得眾議院,共和黨持續控制參議院。傳統上認為僵局國會的情況對市場有利,因為這能降低政治人物對經濟干預。然而,總統的減稅和放鬆管制措施,確實使得美國市場得到了相當大的推動。

展望未來,由於民主黨不太可能支持再進一步減稅,因此對經濟的財政支撐將會減少。這可能會對2020年的美國經濟成長帶來問題,因為現有的一籃子刺激計劃屆時將逐漸消失,而缺乏其他的新措施來取代。總統和民主黨有可能就基礎建設支出達成協議,但他們可能對於那些可能有助於川朗普再次當選總統的措施感到猶疑。

面對財政政策可能有潛在障礙,總統可能會轉向貿易政策,並尋求與中國達成協議,這可望降低來自貿易戰對經濟所造成的破壞。從經濟角度來看,這將是合乎邏輯的行動。然而,川普將不得不權衡經濟成本是否超過政治利益 - 許多人川普的支持者認為關稅是美國優先的重要部分。

未來的政策將需要兩黨的支持

施羅德多重區域股票團隊投資組合經理Frank Thormann表示:

這次期中選舉有兩個重要影響,對總統的監督變得更強而有力以及將會有更多的政治僵局。民主黨現在有更大的能力來挑戰總統的權力,同時民主黨承諾將會加強對俄羅斯干預2016年大選等指控的調查。

由於法案需要兩個國會通過,未來的政策也更需要取得兩黨的支持,這是與過去兩年不同的巨大變化,並可能對川普剩餘的總統任期造成實質上改變。其中一個直接影響就是,進一步實施財政刺激措施的可能性已經降低,短期而言這對美元構成了輕微的壓力。

較大的共和黨參議院多數意義重大

施羅德美國小型股票團隊產品經理人Frederick Schaefer表示:

美國的選民選出了一個分裂的國會。民主黨在作為少數黨的8年後,再次獲得了眾議院的控制權。

眾議院裡的一些共和黨溫和派失去席位或選擇不再競選連任。這意味著共和黨的眾議院黨團,將會變得更加保守也更像川普。在許多問題上,新的民主黨多數派對總統來說將更具挑戰性。考慮一個可能的情境,眾議院委員會發出傳票給川普,要求提供納稅申報資料。

共和黨在參議院保有多數席位,此外,共和黨的州長候選人表現良好,在俄亥俄州和佛羅里達州等重要州都取得勝選。接近2020年總統大選時,這兩個州將具有重要關鍵地位。

川普在選舉前夕承認,也許他應該在任期的前兩年減少他那些爭議的言論。也許這可能預示著一個未來不再那麼好戰的總統,以及爭議較少的華盛頓當局。但投資人並不能指望這會是真的。

股票

+

政府債券

-

債信

 -   商品 + 貨幣  

美國

+

美國政府債  

 - 美國投資級債 工業金屬 + 美元 +

歐洲

0

新興市場當地債

 0 歐洲投資級債  能源 + 歐元 -

英國 

0

新興市場美元債

0  美國高收益債  黃金 日圓 ++

日本

+

 

  歐洲高收益債  -        

亞太地區

0

 

             

新興市場

+