Análisis Macro

Duelo en Davos

Este mes observamos las perspectivas del comercio y el dólar, el caso para retirar las medidas de estímulo extraordinarias en Europa y las próximas elecciones en los mercados emergentes.

02/02/2018

Keith Wade

Keith Wade

Chief Economist & Strategist

Azad Zangana

Azad Zangana

Senior European Economist and Strategist

Craig Botham

Craig Botham

Emerging Markets Economist

Resumen:

− A pesar de que la actividad global sigue siendo sólida, apreciamos los primeros indicios de que las tasas de crecimiento podrían estar alcanzando su punto álgido.

− Trump ha visto cumplido su deseo y el dólar se ha depreciado, pero los ecos que nos llegan desde Davos indican que la Administración estadounidense desearía que este movimiento del billete verde se acentuase aún más.

− El nivel de confianza entre los inversores acerca de la reactivación del crecimiento en la zona euro es elevado. A pesar de la postura acomodativa del Banco Central Europeo (BCE), aquellos que abogan por un endurecimiento de su política están ganando fuelle y esgrimiendo motivos de peso para poner punto final al programa de expansión cuantitativa en septiembre. Nuestros análisis sobre la inflación respaldan esta visión.

− Para un elevado número de países emergentes, el factor político supone una amenaza para el sólido repunte observado en 2017 y en lo que llevamos de 2018. Algunos de estos países celebrarán comicios este año, lo que plantea riesgos tanto alcistas como bajistas. La volatilidad podría brindar oportunidades, si tienes agallas suficientes para navegar en esas aguas.